Geçen haftaki istihdam raporunun akabinde Fed’in güvercin siyasetlere geçiş seçeneği masadan kalkmış üzere görünürken, Perşembe günü açıklanacak ABD enflasyonundan evvel riskler artıyor. JPMorgan Chase’in süreç masasına nazaran, yüzde 8,3’lük evvelki bilginin üzerinde gelecek rastgele bir enflasyon oranı Borsa için büyük sorun olacak.
Andrew Tyler liderliğindeki grup Pazartesi günü geçtiği bir notta, Ağustos ayı enflasyon verisinin beklenenden daha yüksek geldiği 13 Eylül’de S&P 500’ün yüzde 4,3 düştüğünü belirtti.
Bu ihtimal, ekonomik datalar etrafında artan piyasa oynaklığında önünü görmek isteyen müşteriler için kaba bir kılavuz olarak ortaya konan en makûs durum senaryo olarak öne çıkıyor.
Mike Feroli liderliğindeki JPMorgan ekonomistleri de, Bloomberg anketindeki medyan varsayımla uyumlu olarak Eylül ayı enflasyonunun yüzde 8,1’e düşmesini bekliyor.
Enflasyon medyan kestirim üzerinde gelirse S&P 500 yüzde 2 aşağı gelebilir
Bankanın süreç takımı dataların yüzde 8,1 ile yüzde 8,3 ortasında bir düzeye ulaşması durumunda, S&P 500’ün yüzde 1,5 ila 2 ortasında aşağı gitmesiyle sonuçlanacak bir alış grevi öngörüyor.
Şaşırtıcı olmayan bir halde, enflasyon dataları borsa üzerinde büyük bir tesir yaratıyor. Anshul Gupta ve Stefano Pascale dahil Barclays Plc stratejistleri, S&P 500 performansını aylık maaş bordroları ve üç aylık gayri safi yurtiçi hasıla üzere birinci 10 ekonomik göstergeye karşı çizerken, son on yılda pay senetlerinin hiçbir vakit ekonomik bir göstergeye karşı bu kadar olumsuz reaksiyon vermediğini gözlemlediler.
Temmuz ayı enflasyon raporu dışında, tüketici fiyatları çoğunlukla beklenenden daha yüksek geldiğinden, S&P 500 enflasyon her açıklandığında düştü.
Fed’in güvercinleşeği beklentileri boşa çıktı
Son piyasa dalgalanmalarından yaklaşan dataların Fed’in sıkılaştırma yol haritasını belirlemesi bekleniyor. Geçen hafta gelen zayıf üretim sayıları daha az şahin bir Fed için spekülasyonları ateşlemesi sonrası S&P 500 Nisan 2020’den beri en uygun iki gününü kaydetmiş lakin sağlam istihdam dataları sonrası Fed’in değişikliğe gideceği beklentilerinin boşa çıkmasıyla tekrar düşüşe geçmişti.
“Bu haftaki enflasyon verisi, 2 Kasım Fed toplantısının en kıymetli katalizör olacak; 75 baz puan evvelce belirlenmiş bir sonuç üzere görünüyor, fakat sonraki iki toplantıyla ilgili bir fikir birliği yok,” diye yazan Tyler, daha güçlü enflasyonun tahvil piyasasının tekrar fiyatlandırılmasının Aralık ayında bir öteki jumbo faiz artışı mümkünlüğünü yükselteceğini ekledi.
Diğer taraftan, takım, enflasyonunda yaşanacak rastgele bir yumuşamanın pay senedi rallisine yol açabileceğini ve S&P 500’ün TÜFE’nin yüzde 7,9’un altına düşmesi durumunda yüzde 2 ila 3 ortasında sıçramasının “büyük olasılık” olduğunu söyledi.
Veri tarihi | Gerçekleşen oran(%) | Medyan iddia (%) | S&P 500 yansısı (%) |
2022/01/12 | 7 | 7 | 0,28 |
2022/02/10 | 7,5 | 7,3 | -1,81 |
2022/03/10 | 7,9 | 7,9 | -0,43 |
2022/04/12 | 8,5 | 8,4 | -0,34 |
2022/05/11 | 8,3 | 8,1 | -1,65 |
2022/06/10 | 8,6 | 8,3 | -2,91 |
2022/07/13 | 9,1 | 8,8 | -0,45 |
2022/08/10 | 8,5 | 8,7 | 2,13 |
2022/09/13 | 8,3 | 8,1 | -4,32 |
2022/10/13 | 8,1 |