Terra, LUNA ve UST: Bu Noktaya Nasıl Gelindi?

TerraUSD (UST) ABD dolarına endeksli kıymetini kaybetti ve birkaç gün içerisinde 0,30 doların altına geriledi.

Stablecoin, hafta sonu ABD doları ile olan paritesini kaybetmeye başladı. UST’nin bedelinin korunması için gösterilen uğraşlar sonuçsuz kaldı ve varlığın kıymeti büyük bir biçimde dalgalandı.

Yazı kaleme alındığı sırada UST, Binance bilgilerine nazaran 0,69 dolar düzeyinde yer alıyor. UST’nin yaşadığı bu düşüş, varlığın pahasının sabit kalmasına yardımcı olması gereken LUNA’nın pahasının de çakılmasına neden oldu. LUNA, geçtiğimiz haftaki 84 dolarlık düzeyine kıyasla şu anda 1,10 dolar üzerinden süreç görüyorç

UST durumu son derece karmaşık ve süratli bir biçimde ortaya çıktı. Yazımızda bu noktaya nasıl gelindiğini özetleyeceğiz.

UST Nasıl Çalışır?

Stablecoin’ler pahasının muhakkak bir pariteyi muhafazası beklenen kripto para üniteleridir.

Tether’in USDT’si ve Circle’ın USDC’si geleneksek fiat paralarla desteklenen stablecoin’lerdir. Ayrıyeten Maker Dai üzere kripto teminatlı stablecoin’ler de bulunmaktadır.

Terraform Labs’in yaratmış olduğu UST ise, “algoritmik” olarak isimlendirilen bir kategoride yer alıyor. Bu kriptolar teminata güvenmek yerine peg’leri korumak için piyasa teşviklerini kullanmak üzere tasarlanmıştır.

Terra, Binance Labs, OKEx, Huobi Capital ve Dunamu’nun takviyesini alarak 2018 yılında piyasaya sürüldü. UST ise 2020’de piyasaya sürüldü ve varlık, 2021 boğa rallisi sırasında büyük bir patlama yaşadı.

Terraform Labs CEO’su Do Kwon, UST’nin nasıl çalışması gerektiğini şöyle açıkladı.

“Herhangi bir kişi TerraUSD basmak için bir dolar kıymetinde Luna yakabilir ve bunun aksisi olarak da her vakit bir dolar bedelinde Luna için bir TerraUSD kullanılabilir. LUNA’nın bir piyasa bedeli olduğu surece stablecoin basmak ve kullanmak için her vakit sisteme karşı arbitraj yapmayı deneyebilirsiniz”

Luna Foundation Guard, UST için bir Bitcoin rezervi oluşturma ismine Şubat ayında bir milyar dolar topladı. Do Kwon, LFG’nin Bitcoin rezervi için ölçüsü 2,2 milyar dolara çıkardığını ve uzun vadeli olarak 10 milyar dolarlık bir amacı olduğunu söz etti. LFG, Mayıs ayında 100 milyon dolarlık AVAX rezervine 231 milyon dolar Bitcoin ek etti.

LFG, 5 Mayıs’ta 1,5 milyar dolarlık Bitcoin satın aldığını ve toplam rezervini 3,5 milyar dolara çıkardığını söyledi.

Çöküş

Bu gelişmelerin akabinde geçtiğimiz hafta sonu, büyük ölçüde UST satışına neden olay bir olay yaşandı. Kripto araştırmacısı Mika Honakasalo’nın açıkladığı üzere zincir üstü datalar, başka stablecoin’lere kıyasla çok sayıda UST satıldığını gösterdi. Bunun kesin nedeni ise hala tam olarak aşikâr değil.

Yaşanan satış baskısı, UST’nin dolar paritesini kaybetmesine sebep oldu. Lakin bu birinci kere olmuyor. 2021 yılının Mayıs ayında da UST pahası, toparlanmadan evvel 0,96 dolara kadar gerilemişti.

Lakin Pazartesi günü LFG’nin kıymeti 0,61 dolara kadar geriledi. Tıpkı gün LFG yaptığı açıklamada, piyasa faaliyetini destekleyebilmeleri ve dolar ile olan paritenin korunmasına yardımcı olabilmek için piyasa yapıcılara 1,5 milyar dolarlık Bitcoin ödünç vererek varlığın bedelini koruyacağını söyledi.

Binance kısa bir mühlet sonra LUNA ve UST çekme süreçlerini askıya aldı. O günün ilerleyen saatlerinde varlık, kayıplarını geri alarak 0,90 doların üzerine çıktı.

LFG, büyük kritpo yatırımcılarından 1 milyar dolar daha istediğini açıkladı. Bu haberin akabinde fiyat tekrar süratle düşmeye başladı ve 0,30 doları gördü.

Bugün ise Güney Kore’deki dört büyük borsadan biri, LUNA ticaretini askıya aldı.

Terra’nın DeFi platformu Anchor Protocol’ün mahallî tokenı Anchor da son günde %70’ten fazla düşüş yaşadı.

Do Kwon, bugün yaptığı açıklamada UST paritesini geri getireceklerini söyledi. Bunun için LUNA basımını %400 oranında artıracaklarını söyledi.

Lakin yaşanan çöküş, ardında büyük bir güvensizlik ve belirsizlik bıraktı.

LUNA ve UST’nin eski pozisyonlarını tekrar kazanıp kazanamayacağı ise belirsizliğini koruyor.

Bir cevap yazın