JPMorgan gelişmekte olan piyasa (EM) tahvillerinde yaşanan rallinin “sürdürülebilir olmadığını” belirterek yatırımcılara bu hareketi durumları azaltmak için fırsat olarak kullanma daveti yaparken, Morgan Stanley ise bu görüşün aksini savunuyor.
Trang Nguyen liderliğindeki JPMorgan stratejistleri tarafından salı günü bankanın müşterilerine gönderilen notta, gelişen piyasalarda dolar cinsi devlet tahvillerindeki toparlanmanın yakın vadede devam edebileceği lakin uzun sürmeyeceği öngörüldü.
Stratejistler, son devirde yaşanan yükselişin uygun fiyatlı kimi riskli ve daha az likit varlıklarda satış ve hedge hedefli alımlar için kullanılması gerektiğini belirtti.
Yakın devirde hafifleyen resesyon kaygılarının önümüzdeki devir yine yükselmesi riski ve sıkı nakdî şartlara işaret edilen notta, gelişen piyasalar için problemlerin sürebileceği varsayım edildi. Notta, “portföyümüzü daha defansif hale getiriyoruz” denildi.
Simon Waever liderliğindeki Morgan Stanley stratejistleri ise bilhassa de çarşamba günü açıklanan beklenti altı ABD enflasyon verisine işaret ederek, Kasım 2020’den bu yana birinci kere gelişmekte olan ülke tahvillerinde alım tavsiyesinde bulundu.
JPMorgan Romanya, Sırbistan, Endonezya ve Sri Lanka tahvillerinde “alım”; Ermenistan, Barbados, Kosta Rika, Kenya ve Türkiye için “satım” öneriyor. Morgan Stanley ise Mısır, Ukrayna, Kolombiya, Arjantin, El Salvador, Zambiya ve Mozambik tahvillerinde alım vakti olduğu görüşünde.